2026-11-04 · المصدر：ReadWrite p2
سجلت عمليات Polymarket في الولايات المتحدة مكسباً أسبوعياً بنسبة 21% مبنيًّا على عقود متعددة الأرجل، غير أن المتحدي ما يزال يعمل في ظل Kalshi الواسع.
ما يزيد قليلاً عن 80 سنتاً من كل دولار تبادل أصحابه في أسواق التنبؤ الأسبوع الماضي جرت عبر دفتر أوامر واحد. فحصة Kalshi البالغة 80.5% من الدوران الأسبوعي هي رقم تركز من النوع الذي يلفت الأنظار في أي فئة أصول أخرى تقريباً.
والمطلقات وراء الحصة: سجّل القطاع 19.46 مليار دولار من الحجم في الأسبوع، وجرى منها 15.66 مليار دولار عبر Kalshi. بينما قسّمت كل الساحات الأخرى مجتمعة — بما فيها عمليات Polymarket في الولايات المتحدة — الـ3.8 مليار دولار المتبقية.
وما يجعل الأسبوع لافتاً ليس هيمنة المتصدر بقدر ما هو تركيبة نمو مجموعة المطاردة. فقد توسعت أعمال Polymarket الأمريكية بنسبة 21% خلال الفترة، ودُفع الارتفاع إلى حد كبير بعقود مركبة — تذاكر متعددة الأرجل تحزم عدة نتائج في مركز واحد. وهذه المنتجات تتصرف كالرهانات المركبة لدى المراهنات الرياضية: رهانات متواضعة، ومدفوعات مركبة، وملف دوران يتوسع بوتيرة أسرع بكثير مما ستصل إليه عقود النتيجة الواحدة أبداً. وللبورصات الصائدة إلى الحجم، يثبت هذا المحرك صعوبة إغفاله.
وللتركز بهذا المستوى عواقب عملية على هيكل السوق. فالساحة التي تجري أربعة أخماس التدفق الأسبوعي تميل إلى تحديد السعر المرجعي للقطاع كله، مما يجبر المنافسين على مطابقة سيولتها أو التمايز بالمنتج. وجواب Polymarket، وفق أدلة هذا الأسبوع، هو المنتج: مزيد من التركيز على هياكل العقود التي تجذب الحجم.
والمنطق مستقيم: الرهانات المركبة تحوّل المتداولين لمرة واحدة إلى مشاركين متكررين دون الحاجة إلى مستخدمين جدد — فالجمهور نفسه يتداول ببساطة تذاكر أكثر. وهل يثبت هذا التدفق ألصق من أسواق نعم-أو-لا المباشرة هو السؤال الذي سيحسم ما إذا كان هذا الصعود دائماً.
وفي الوقت الحالي، لوحة نتائج الأسبوع لا لبس فيها: حجم Kalshi باصق دون مساس، وحجم Polymarket الأمريكي يتضاعف، والعقد المركب هو المنتج الذي يبذل العبء الأكبر.
الوسوم: Kalshi · Polymarket · Prediction Markets · Trading Volume · Combination Bets
萬安算交所 AIXX · AIXX · بورصة الحوسبة الموثقة · قاعة التداول