2026-11-04 · المصدر：AIInvestor
من قاع 104.83 دولار في أوائل أغسطس إلى 150.88 دولار في 16 سبتمبر، يعكس تعافي السهم بنحو 46% قراءة أكثر ودية للإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي ونمو Starlink وتجارة Starship الوشيكة.
شهدت أسهم SpaceX تعافياً حاداً منذ أوائل أغسطس، إذ انتعشت نحو 46% من قاع داخل الجلسة بلغ 104.83 دولار إلى إغلاق عند 150.88 دولار في 16 سبتمبر — وهي حركة تقترب من 50% في ما يزيد قليلاً عن شهر. وأضاف السهم 5.15% أخرى في 16 سبتمبر وحده. وليس هذا الصعود مرتبطاً باختراق واحد؛ بل إن المستثمرين يعيدون تقييم مزيج الشركة من الإنفاق على الذكاء الاصطناعي ونمو Starlink وتقارب تجارة Starship.
وجاء هذا التحول إثر أول تقرير أرباح فصلية لـ SpaceX بوصفها شركة مساهمة عامة، صدر في أغسطس. وكانت أرقام الربع الثاني من 2026 قوية: إذ بلغت الإيرادات 7.8 مليار دولار بارتفاع 92% على أساس سنوي، فيما قفز الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء المعدلة بنسبة 191% إلى 3.54 مليار دولار. وحقق قطاع الاتصال، الذي يضم Starlink، إيرادات بلغت 4.29 مليار دولار ودخلاً تشغيلياً قدره 1.66 مليار دولار، وتضاعفت اشتراكات Starlink تقريباً مقارنة بالعام السابق.
غير أن تلك النتائج طُويت في البداية تحت ثقل جانب التكاليف في الحسابات. فقد أنفقت SpaceX نحو 15.8 مليار دولار على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في الربع الثاني وحده، ما رفع الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي في النصف الأول من العام إلى نحو 23.6 مليار دولار. وكان القلق مباشراً: قد تكون الشركة تحول النقد المولد من Starlink إلى بناء ضخم بالغ الكلفة على الذكاء الاصطناعي لم تثبت عوائده بعد. وانخفضت الأسهم بشدة عند صدور الأرباح.
وعلى مدى الشهر الماضي، تغيرت تلك القراءة. فقد بدأ المستثمرون يتعاملون مع الإنفاق الرأسمالي بوصفه إنفاقاً له مقابل إيرادات قابل للقياس — إذ بلغت إيرادات الذكاء الاصطناعي 2.56 مليار دولار في الربع الثاني — لا نزفاً نقدياً خالصاً. وبالاقتران مع زخم اشتراكات Starlink وتقدم Starship نحو التجارة، كفى هذا التقييم الجديد لعكس موجة البيع التي أعقبت الأرباح ودفع السهم قريباً من تعافٍ بنسبة 50% من قاع أغسطس.
الوسوم: SpaceX · Starlink · Starship · AI Infrastructure · Capital Expenditure
萬安算交所 AIXX · AIXX · بورصة الحوسبة الموثقة · قاعة التداول